美联储理事沃勒支持12月降息：美国企业已开始讨论裁员

TMGM 2025-11-18

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　　美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，美国企业已经开始更频繁地谈论裁员，因为它们在为需求疲软和人工智能可能带来的生产率提高做准备。在美联储内部出现广泛政策争议之际，沃勒的言论继续为进一步降息提供了理由。

　　“四到六周前，我们还处于这种不招聘也不裁员的模式， ”沃勒在伦敦向专业经济学家协会（Society of Professional Economists）发表讲话时说。现在，当他与企业高管交谈时，“他们开始谈论裁员，”他说。“他们开始为他们做计划了。”

　　“这可能与人工智能有关。可能有很多其他的原因……这不仅仅是‘不招聘也不裁员’。在某个时候，这种情况将开始发生， ”沃勒称。他敦促美联储更加重视就业市场的风险，并在12月9-10日的政策会议上批准再次降息25个基点。

　　在通胀问题上，沃勒认为，一旦排除关税可能带来的暂时影响，通胀率可能比美联储2%的目标高出不到0.5个百分点，而且应该会进一步下降，因为经济面临放缓的风险，许多家庭，尤其是那些没有从近期股票上涨中受益的家庭，面临财务压力。

　　沃勒几个月来一直主张降息，虽然他的许多同事直到最近才同意，但现在意见分歧仍很严重。

　　在美联储12个地区储备银行行长中，有几位行长特别表示，他们认为美联储应该停止降息，因为去年通胀率几乎没有变化，仍比目标高出近一个百分点。美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）周一表示，尽管他同意就业市场存在风险，但美联储在进一步降息方面仍应“缓慢推进”。

　　沃勒是美国总统特朗普正在考虑的美联储主席人选之一，他承认目前政策制定者之间存在着异常严重的分歧。尽管他表示，在一个组织中，持不同意见是健康的，但政策投票过于“薄”可能会削弱投资者对利率走势设定准确预期的能力。

　　“你可能会看到联邦公开市场委员会很长时间以来最少的集体思维，”沃勒在谈到美联储利率制定委员会时说，该委员会有12名政策制定者有投票权。“这并不意味着主席的领导力有任何问题……唯一的问题是，如果降到7比5 ，那么在下次会议上有人换了，整个轨迹就改变了。这是一种危险……它没有给人们对政策路径的信心。 ”

　　美联储目前的政策辩论是在没有官方经济统计数据的情况下进行的，这些统计数据由于最近43天的政府停摆而被推迟。

　　沃勒说，他觉得这样做的困难被夸大了。

　　他表示，美联储并没有“处于迷雾之中”，因此没有必要推迟降息，直到形势更加明朗。他说，相反，“我们有大量私人和一些公共部门的数据，这些数据提供了一副不完美但完全可操作的美国经济图景，”其中包括来自薪资处理机构ADP 、州政府失业救济申请等私人来源的信息，以及世界大型企业联合会（Conference Board）和密歇根大学（University of Michigan）等组织的调查。

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责任编辑：于健 SF069